【海通金工】alpha是勉力为之的承诺，beta则是绵绵不绝的希望（量化选股周报）
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量化选股周报（2023.03.17-2023.03.24）
下表汇总了海通证券金融工程团队构建的量化股票组合上周、3月及 2023 年的业绩表现。
1
多因子组合
上周（2023年3月17日至2023年3月24日，下同），进取组合、平衡组合的周收益率分别为-0.29%、0.96%；同期，主要宽基指数上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的周收益率分别为0.94%、1.72%、2.05%、1.95%。上周，进取组合、平衡组合相对中证500指数超额收益为-2.34%、-1.09%。
2023年3月以来（2023年2月28日至2023年3月24日，下同），进取组合、平衡组合的累计收益率分别为1.88%、1.47%；同期，主要宽基指数上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的收益率分别为-3.06%、-1.04%、-0.75%、-1.26%；进取组合、平衡组合相对中证500指数超额收益为2.63%、2.21%。
2023年以来（2022年12月30日至2023年3月24日，下同），进取组合、平衡组合的累计收益率分别为16.75%、18.90%；同期，主要宽基指数上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的收益率分别为0.68%、4.01%、7.60%、9.33%；进取组合、平衡组合相对中证500指数超额收益为9.15%、11.30%。
指数增强组合方面，上周沪深300增强组合收益率为1.17%，同期沪深300指数收益率为1.72%，超额收益为-0.55%；中证500增强组合收益率为2.14%，同期中证500指数收益率为2.05%，超额收益为0.09%；中证1000增强组合收益率为1.86%，同期中证1000指数收益率为1.95%，超额收益为-0.09%。
2023年3月以来，沪深300增强组合累计收益率为-1.91%，同期沪深300指数收益率为-1.04%，超额收益为-0.87%；中证500增强组合累计收益率为0.60%，同期中证500指数收益率为-0.75%，超额收益为1.34%；中证1000增强组合累计收益率为-0.87%，同期中证1000指数收益率为-1.26%，超额收益为0.39%。
2023年以来，沪深300增强组合累计收益率为2.37%，同期沪深300指数收益率为4.01%，超额收益为-1.64%；中证500增强组合累计收益率为9.24%，同期中证500指数收益率为7.60%，超额收益为1.64%；中证1000增强组合累计收益率为9.38%，同期中证1000指数收益率为9.33%，超额收益为0.05%。
2
基金重仓股组合
上周，绩优基金的独门重仓股组合周收益率为1.41%；同期，沪深300指数、中证500指数、股票型基金总指数的周收益率分别为1.72%、2.05%、2.61%。上周，绩优基金的独门重仓股组合相对股票型基金总指数超额收益为-1.19%。
2023年3月以来，绩优基金的独门重仓股组合累计收益率为-8.28%，同期股票型基金总指数收益率为-0.84%，超额收益为-7.44%。2023年以来，组合累计收益率为-5.53%，同期股票型基金总指数收益率为4.70%，超额收益为-10.23%。
3
盈利、增长、现金流三者兼优组合
上周，盈利、增长、现金流三者兼优组合的周收益率为2.45%；同期，上证50指数、沪深300指数、中证500指数的周收益率分别为0.94%、1.72%、2.05%。上周，盈利、增长、现金流三者兼优组合相对沪深300指数的超额收益为0.72%。
2023年3月以来，盈利、增长、现金流三者兼优组合累计收益率为-7.20%，同期沪深300指数收益率为-1.04%，超额收益为-6.15%。2023年以来，三者兼优组合累计收益率为6.29%，同期沪深300指数收益率为4.01%，超额收益为2.27%。
4
有基本面支撑的低估值组合
上周，PB-盈利优选组合的周收益率为-0.56%；同期，上证50指数、沪深300指数、中证红利指数的周收益率分别为0.94%、1.72%、-0.75%。上周，PB-盈利优选组合相对沪深300指数的超额收益为-2.29%。
2023年3月以来，PB-盈利优选组合累计收益率为-2.12%，同期沪深300指数收益率为-1.04%，超额收益为-1.08%。2023年以来，PB-盈利优选组合累计收益率为10.22%，同期沪深300指数收益率为4.01%，超额收益为6.20%。
上周，GARP组合的周收益率为0.79%；同期，上证50指数、沪深300指数、中证红利指数的周收益率分别为0.94%、1.72%、-0.75%。上周，GARP组合相对沪深300指数的超额收益为-0.94%。
2023年3月以来，GARP组合累计收益率为-0.90%，同期沪深300指数收益率为-1.04%，超额收益为0.14%。2023年以来，GARP组合累计收益率为12.57%，同期沪深300指数收益率为4.01%，超额收益为8.56%。
5
小盘价值优选组合
上周，小盘价值优选组合1的周收益率为2.01%；同期，中证1000指数、国证2000指数、微盘股指数的周收益率分别为1.95%、2.00%、2.73%。上周，小盘价值优选组合1相对微盘股指数的超额收益为-0.72%。
2023年3月以来，小盘价值优选组合1累计收益率为-0.21%，同期微盘股指数收益率为2.01%，超额收益为-2.21%。2023年以来，小盘价值优选组合1累计收益率为9.52%，同期微盘股指数收益率为19.27%，超额收益为-9.76%。
上周，小盘价值优选组合2的周收益率为3.18%；同期，中证1000指数、国证2000指数、微盘股指数的周收益率分别为1.95%、2.00%、2.73%。上周，小盘价值优选组合2相对微盘股指数的超额收益为0.46%。
2023年3月以来，小盘价值优选组合2累计收益率为2.22%，同期微盘股指数收益率为2.01%，超额收益为0.21%。2023年以来，小盘价值优选组合2累计收益率为15.41%，同期微盘股指数收益率为19.27%，超额收益为-3.86%。
6
小盘成长组合表现
上周，小盘成长组合的周收益率为3.76%；同期，中证1000指数、国证2000指数、微盘股指数的周收益率分别为1.95%、2.00%、2.73%。上周，小盘成长组合相对微盘股指数的超额收益为1.03%。
2023年3月以来，小盘成长组合累计收益率为2.91%，同期微盘股指数收益率为2.01%，超额收益为0.90%。2023年以来，小盘成长组合累计收益率为24.58%，同期微盘股指数收益率为19.27%，超额收益为5.31%。
7
单因子表现
按照股票的因子值对全市场/沪深300指数成分股/中证500指数成分股/中证1000指数成分股进行排序，分别选择因子值最高与最低的10%股票，构建等权组合，并根据各因子的长期表现，定义并计算多头、空头与多空收益。
7.1
风格类因子
风格类因子方面，全市场范围内，小市值股票优于大市值股票，高估值股票优于低估值股票。上周，市值因子多头组合收益为0.17%，空头组合收益为-0.43%，多空组合收益为0.61%；PB因子多头组合收益为-2.05%，空头组合收益为-0.66%，多空组合收益为-1.40%；PE_TTM因子多头组合收益为-0.62%，空头组合收益为0.87%，多空组合收益为-1.48%。
2023年3月以来，全市场/沪深300 /中证500 /中证1000指数成分股范围内，市值因子多空收益分别为1.73%、-1.91%、7.49%、5.63%，PB因子多空收益分别为2.94%、9.05%、-1.11%、4.75%，PE_TTM因子多空收益分别为-2.80%、-0.86%、-4.88%、-2.45%。
2023年以来，全市场/沪深300 /中证500 /中证1000指数成分股范围内，市值因子多空收益分别为10.66%、10.34%、16.55%、14.20%，PB因子多空收益分别为6.04%、11.02%、1.51%、7.25%，PE_TTM因子多空收益分别为-1.98%、-1.52%、-7.54%、-0.67%。
7.2
技术类因子
技术类因子方面，全市场范围内，反转因子、换手率因子、波动率因子均贡献负收益。上周，反转因子多头组合收益为0.32%，空头组合收益为1.36%，多空组合收益为-1.04%；换手率因子多头组合收益为-0.71%，空头组合收益为3.06%，多空组合收益为-3.77%；波动率因子多头组合收益为-1.70%，空头组合收益为2.40%，多空组合收益为-4.10%。
2023年3月以来，全市场/沪深300 /中证500 /中证1000指数成分股范围内，反转因子多空收益分别为-4.99%、-12.75%、-10.90%、-4.81%，换手率因子多空收益分别为-4.59%、-3.37%、-6.99%、-6.91%，波动率因子多空收益分别为-2.58%、-3.94%、-4.05%、-3.56%。
2023年以来，全市场/沪深300 /中证500 /中证1000指数成分股范围内，反转因子多空收益分别为8.34%、-3.60%、-2.34%、5.93%，换手率因子多空收益分别为3.22%、0.11%、-2.98%、-0.92%，波动率因子多空收益分别为5.46%、-4.72%、0.20%、4.58%。
7.3
基本面因子
基本面因子方面，全市场范围内，ROE因子、SUE因子、预期净利润调整因子均贡献负收益。上周，ROE因子多头组合收益为0.24%，空头组合收益为0.29%，多空组合收益为-0.05%；SUE因子多头组合收益为-0.53%，空头组合收益为0.33%，多空组合收益为-0.86%；预期净利润调整因子多头组合收益为-0.50%，空头组合收益为0.30%，多空组合收益为-0.79%。
2023年3月以来，全市场/沪深300 /中证500 /中证1000指数成分股范围内，ROE因子多空收益分别为-2.24%、-6.43%、-6.43%、-4.15%，SUE因子多空收益分别为-2.55%、-0.66%、-4.06%、-2.38%，预期净利润调整因子多空收益分别为-0.83%、2.74%、0.18%、-0.39%。
2023年以来，全市场/沪深300 /中证500 /中证1000指数成分股范围内，ROE因子多空收益分别为-0.41%、-13.41%、-7.58%、-6.01%，SUE因子多空收益分别为-2.94%、-6.41%、-9.90%、-3.85%，预期净利润调整因子多空收益分别为-2.38%、4.63%、-0.26%、-3.35%。
风险提示
市场环境变动风险、有效因子变动风险。
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联系人：罗蕾，021-23219984
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