【光大研究每日速递】20230605

admin1年前 (2023-06-06)研报437

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今日聚焦

【宏观】非农超预期，美联储如何抉择？——2023年5月美国非农数据点评兼光大宏观周报（2023-06-04）

5月新增非农超预期，就医、餐饮和客运新增就业环比拉动最大。整体来看，美国就业市场需求端依然偏强.但是，由于居民持有在手储蓄减少、青年群体返工意愿提升，就业市场供给端持续恢复，就业市场供需矛盾进一步缓解，驱动失业率抬升、薪资环比增速如期放缓。喜忧参半的就业数据，驱动市场交易美联储“跳过一次”加息的预期，也即六月暂停加息、七月再做观察。

（高瑞东/赵格格）2023-06-04

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【策略】换挡期的等待与布局——2023年6月策略观点

展望6月份，在经历了前期由于业绩、政策预期以及外部压力带来的阶段性调整之后，市场或将逐步企稳。当前市场指数与其估值水平均处于相对较低的位置，市场风险已经得到了较为充分的释放，未来市场下行空间有限。

（张宇生/刘芳）2023-06-04

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【基础化工】弱复苏背景下，企业逆势实施回购、增持、员工持股及定增彰显信心——基础化工行业周报（20230529-20230604）

即使当前宏观经济缓慢恢复、终端需求复苏仍有待提升，外加股市整体出现回调，仍然有较多的企业在近期陆续发布了回购、增持、员工持股计划或向大股东定向增发的预案，展现出了这些企业对于自身长期发展的坚定信心。

（赵乃迪）2023-06-04

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【有色】5月六家造车新势力交付量环比提升12.4%，电碳价格重回30万元每吨——金属新材料高频数据周报

军工新材料：电解钴价格小幅上升；新能源车新材料：5月六家造车新势力交付量环比提升12.4%；光伏新材料：光伏级多晶硅、EVA价格回落；继续全面看好金属新材料板块。锂精矿价格处于高位仍利好锂资源自给率高的企业。

（王招华/方驭涛/戴默）2023-06-04

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【建筑建材】“去美元化”背景下，建筑央企布局海外优质资产——“中特估”与“一带一路”系列研究

在“去美元化”的背景下，通过本币结算，海外业主可利用的资金范围扩容。而建筑央企则可凭借自身资金优势，优选优质项目实施“投建营一体化”，并可以借助积累的当地资源，进行属地多元化业务的拓展，海外运营资产体量有望迎来加速扩张，增强长期投资价值，继续看好建筑央企估值率先修复至 1PB 以上。

（孙伟风/冯孟乾）2023-06-04

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【食品饮料】稳中有进，静待催化——光大证券食品饮料行业周报（20230529-20230604）

白酒：头部酒企反馈积极，稳定价盘、管控渠道费用、转换费用模式成为目前的重点工作，数字化工具为市场管理的重要手段。酒企操盘能力提升，市场秩序良性，有望为后续增长奠定良好基础，建议继续关注价盘、库存等指标。乳制品：新乳业2023年明确战略规划，加强内生增长下更为注重盈利能力提升。

（叶倩瑜/杨哲）2023-06-04

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【哔哩哔哩（BILI.O）】降本增效力度加大，广告业务修复明显——2023年一季报点评

6月1日，公司发布23Q1业绩公告，实现营收51亿元（yoy+0.3%），基本符合公司此前指引；实现毛利润11亿元，同比增加37%，毛利率从去年同期的16%提升至22%，系收入分成成本、服务器及带宽成本减少所致；公司聚焦降本增效，市场及营销费用投放同比下降30%，实现归母净亏损6.3亿元，同比收窄72%。

（付天姿）2023-06-04

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观点精粹

【宏观】非农超预期，美联储如何抉择？（20230604）高瑞东

【金工】北向资金小幅流入，市场择时转为多头信号（20230603）祁嫣然

【金工--量化】Beta因子表现良好，公募调研选股组合超额收益显著（20230603）祁嫣然

【固收-可转债】转债市场企稳，风险偏好提升（20230603）张旭

【固收-利率债】国内资金面仍然宽松，美国就业数据依旧强劲（20230603）张旭

【固收-信用债】收益率整体下行，成交规模上升（20230603）张旭

【石油化工】从财报视角，看“三桶油”和油服公司如何降本增效（20230604）赵乃迪

【基础化工】弱复苏背景下，企业逆势实施回购、增持、员工持股及定增彰显信心（20230604）赵乃迪

【有色】5月六家造车新势力交付量环比提升12.4%，电碳价格重回30万元每吨（20230604）王招华

【纺织服装】“618”大促预售阶段结束，部分国产品牌表现可圈可点（20230603）孙未未

【零售】消费板块短期看618，长期仍需提振消费信心（20230603）唐佳睿

【食品饮料】稳中有进，静待催化（20230604）叶倩瑜

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