【中信建投策略】产业资本转为增持——流动性周观察1月第5期

admin10个月前研报785
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       核心摘要        

核心观点:

宏观流动性方面,上周央行公开市场累计净投放3500亿元,各期限美债收益率变化不一,中美利差小幅扩大;海外流动性方面,美联储官员宣布战胜通胀为时尚早,尚未将通胀降至2%,市场降息预期降温。微观资金供求方面,两融余额环比下行,近一周两融资金净流入-243.94亿元,新基金发行量环比上行,发行份额估算约为34.52亿,股票型ETF份额上行,较上期变动+263.31亿份。


宏观流动性与资金价格
周央行公开市场累计净投放3500亿元。1月22日-1月26日,央行累计投放21020亿元,累计回笼17520亿元,合计净投放3500亿元。其中,逆回购到期15670亿元,投放19770亿元。未来一周,逆回购到期19770亿元。
各期限美债收益率变化不一。截至1月26日,2年期、5年期、10年期、30年期分别较1月19日变动-5bp、-4bp、0bp、+2bp至4.34%,4.04%,4.15%和4.38%。

中美两年期国债利差小幅扩大,人民币小幅升值。截至1月26日,中美两年期国债利差为215.11bp,较1月19日变动+0.03bp。截至1月26日,美元兑人民币为7.18,较1月19日变动-1.30bp。


近微观流动性与资金供求
两融余额环比下行,近一周两融资金净流入-243.94亿元。截至1月26日,两融余额约16003亿元,环比变动约-209亿元;两融余额占A股流通市值2.48%,环比变动-0.08pct。两融交易额3239亿元,占A股成交额8.13%,环比变动+0.56pct。本周两融资金净流入-243.94亿元,较上周变动-60.95亿元。
新基金发行量环比上行。上周有17只股票型和混合型公募基金完成发行,其中股票型基金8只,混合型基金9只,发行份额估算约为34.52亿份,较上周增加16.69亿份。
股票型ETF份额较上期变动+263.31亿份。分类来看,宽基指数类变动+278.24份,行业主题类变动-14.93亿份。其中,新能源类、工业类ETF份额增加较多,券商类、金融类ETF份额减少较多。

风险提示限于数据可得性存在统计不够完备的风险,部分未披露数据为依据历史数据估算所得,存在模型失效导致的测算误差风险及数据统计误差风险。海外货币政策收紧下,美联储激进加息风险导致外部流动性冲击超预期。国内货币政策宽松不及预期,资金价格上行风险。国内稳增长政策落地不及预期,融资需求下行风险。当前全球宏观环境存在较多不确定性,全球经济衰退概率上升风险。海外地缘政治冲突加剧风险,全球政治局势复杂严峻化、地缘政治持续恶化和扩大化。


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说明:本报告源自中信建投研究发展部策略团队所公开发布的证券研究报告
证券研究报告名称产业资本转为增持——流动性周观察1月第5期》
对外发布时间:2024年1月30
报告发布机构:中信建投证券股份有限公司
本报告分析师:
陈    果  SAC编号:S1440521120006

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本篇文章来源于微信公众号: CSC研究权益策略团队

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