研选 | 光大研究每周重点报告20230225-20230303
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总量研究
消失的欧洲“滞胀”？—— 解构欧洲系列一
在供应链压力显著回落，能源供应冲击缓和的背景下，欧元区经济增长展现出较强韧性，衰退风险明显减小，但延迟效应导致短期内通胀压力依然强劲。欧洲央行将会更加聚焦于对抗通胀，加息节奏、终点利率以及维持高利率的时长将更显鹰派，考虑到美国同样面临强就业下的高通胀，全球流动性收紧的不确定性仍将放大金融市场波动，美元指数的波动也会进一步加大。
摘自：消失的欧洲“滞胀”？—— 解构欧洲系列一（点击阅读原文）
发布日期：2023/02/28
分析师：高瑞东,刘文豪
顺时而动，消费可为——三因素行业比较框架之消费篇
我们可以将“DDM模型”进一步的简化为景气、流动性、资产价格的三因素模型框架，未来的股价变动则取决于这三个因素的变化。景气端，主要看净利率；流动性端，17年后美债利率对估值的影响明显；资产价格方面，估值极端时股价会有短期反转。从三因素框架出发，消费板块有望持续上行。申万一级行业中重点关注医药生物、食品饮料等，二级行业中关注化学制药、白酒等。
摘自：顺时而动，消费可为——三因素行业比较框架之消费篇（点击阅读原文）
发布日期：2023/03/03
分析师：张宇生,刘芳
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