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摘要

 

1.市场重回震荡格局。短期而言，技术面上，市场仍有上行潜在动力；基本面上，一季报预增的板块有望获得资金的提前布局。我们预计市场在风险偏好上行的背景下，有望使得赚钱效应指标重新转正，推动重回上行趋势；

2.权益基金本周大幅下调小盘股票仓位。其中在机械、基础化工、国防军工、计算机、有色金属等行业的仓位下降，医药、食品饮料、家电、石油石化、交通运输等行业的仓位提升；

3.戴维斯双击本周超额基准4.76%，本年累计绝对收益9.82%。

市场有望继续上行！超配高景气板块

      上周周报认为：“预计市场在风险偏好上行的背景下，有望使得赚钱效应指标重新转正，推动重回上行趋势。”市场走势先抑后扬，本周wind全A上涨0.27%，市值维度上，本周代表小市值股票的国证2000下跌0.18%，中盘股中证500上涨0.47%，沪深300上涨0.59%，上证50上涨0.33%;本周中信一级行业中，石油石化和农业涨幅最大，石油石化上涨3.32%；建筑和综合表现最差，建筑下跌3.11%。本周成交活跃度上，家电和农业板块资金有所流入。

   &nbs[文]p;  从择时体系来看，[章]我们定义的用来区别市场整体环境的wind全A[来]长期均线（120日）和短期均线（20日）的距[自]离继续缩小，最新数据显示20日线收于5084[1]点，120日线收于4970点，短期均线继续位[7]于长线均线之上，两线距离由之前的3.02%缩[量]小至2.29%，绝对距离小于3%，市场重回震[化]荡格局。       

   &nbs[ ]p;  市场处于震荡格局[ ]，核心的观测指标为市场风险偏好的度量。对风险[ ]偏好的影响要素，短期而言，宏观层面，短期进入[1]宏观数据的真空期，有利于风险偏好的继续上行；[7]技术面上，市场成交保持近万亿水平，仍未明显放[q]大，显示市场仍有上行潜在动力；基本面上，4月[u]属于业绩数据集中披露期，一季报预增的板块有望[a]获得资金的提前布局。我们预计市场在风险偏好上[n]行的背景下，有望使得赚钱效应指标重新转正，推[t]动重回上行趋势 。

   &nbs[.]p;  配置方向上，我们[c]的行业配置模型显示，4月是高景气策略胜率最高[o]的月份，行业配置也重点转向高景气方向。目前我[m]们跟踪的景气度数据显示，分析师预期增速较高并[文]有上调的板块排名靠前的是交通运输、汽车零部件[章]、新能源动力系统、专用机械、电源设备。&nb[来]sp;

      从估值指标来看，wind全A指数PE位于40分位点以内，属于中等水平，PB位于30分位点附近，属于中等偏低水平，结合短期趋势判断，根据我们的仓位管理模型，当前以wind全A为股票配置主体的绝对收益产品建议仓位70%。

      择时体系信号显示，均线距离2.29%，绝对距离小于3%，市场重回震荡格局；短期方向的核心的驱动指标为风险偏好的度量，对风险偏好的影响要素。短期而言，宏观层面，短期进入宏观数据的真空期，有利于风险偏好的继续上行；技术面上，市场成交保持近万亿水平，仍未明显放大，显示市场仍有上行潜在动力；基本面上，4月属于业绩数据集中披露期，一季报预增的板块有望获得资金的提前布局。我们预计市场在风险偏好上行的背景下，有望使得赚钱效应指标重新转正，推动重回上行趋势。我们的行业配置模型显示，4月是高景气策略胜率最高的月份，行业配置也重点转向高景气方向。目前我们跟踪的景气度数据显示，分析师预期增速较高并有上调的板块排名靠前的是交通运输、汽车零部件、新能源动力系统、专用机械、电源设备。

权益基金本周大幅下调小盘股票仓位