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摘要

 

1.市场中期上行趋势格局能否延续仍需观察。短期而言，市场成交逐步放大，在成交新高之前仍是良性放大，有利于市场继续上行；我们预计市场在风险偏好上行的背景下，有望使得赚钱效应指标重新转正，推动重回上行趋势；

2.权益基金本周持续下调股票仓位。其中在机械、基础化工、国防军工、有色金属、汽车等行业的仓位下降，电子、计算机、传媒、通信、食品饮料等行业的仓位提升；

3.净利润断层本周超额基准1.25%，本年累计绝对收益13.73%。

升势有望延续，高景气板块或将开启强势

      两周前周报认为：“市场短期在日历效应以及风险偏好的影响下，或有短暂休整。”市场在调整两周后，随即展开反弹，本周wind全A上涨1.84%，市值维度上，本周代表小市值股票的国证2000上涨2%，中盘股中证500上涨2.05%，沪深300上涨1.72%，上证50上涨0.94%;本周中信一级行业中，传媒和计算机涨幅最大，传媒上涨10.48%；钢铁和建筑表现最差，钢铁下跌3.24%。本周成交活跃度上，传媒和商贸板块资金有所流入。

   &nbs[文]p;  从择时体系来看，[章]我们定义的用来区别市场整体环境的wind全A[来]长期均线（120日）和短期均线（20日）的距[自]离有所缩小，最新数据显示20日线收于5107[1]点，120日线收于4957点，短期均线继续位[7]于长线均线之上，两线距离3.02%，绝对距离[量]大于3%，均线距离大于3%后核心的驱动指标为[化]赚钱效应指标，当前赚钱效应值为-0.8%，在[ ]3月7日转负后仍未转正，显示市场中期上行趋势[ ]格局能否延续仍需观察。       

   &nbs[ ]p;  短期而言，宏观层[1]面，短期进入宏观数据的真空期，有利于风险偏好[7]的继续上行；技术面上，市场成交逐步放大，在成[q]交新高之前仍是良性放大，有利于市场继续上行；[u]我们预计市场在风险偏好上行的背景下，有望使得[a]赚钱效应指标重新转正，推动重回上行趋势 。

   &nbs[n]p;  配置方向上，我们[t]的行业配置模型显示，3月将是由困境反转型板块[.]向高景气板块的过渡窗口期。预计3月下旬前困境[c]反转型板块仍有可能维持强势，3月下旬后伴随一[o]季报预告的披露，有望逐渐过渡到高景气板块走强[m]。目前我们跟踪的景气度数据显示，分析师预期增[文]速较高并有上调的板块排名靠前的是交通运输、新[章]能源动力系统、电气设备、专用机械、汽车零部件[来]。 

      从估值指标来看，wind全A指数PE位于40分位点以内，属于中等水平，PB位于20分位点附近，属于偏低水平，结合短期趋势判断，根据我们的仓位管理模型，当前以wind全A为股票配置主体的绝对收益产品建议仓位70%。

      择时体系信号显示，均线距离3.02%，绝对距离大于3%，均线距离大于3%后核心的驱动指标为赚钱效应指标，当前赚钱效应值为-0.8%，在3月7日转负后仍未转正，显示市场中期上行趋势格局能否延续仍需观察。短期而言，宏观层面，短期进入宏观数据的真空期，有利于风险偏好的继续上行；技术面上，市场成交逐步放大，在成交新高之前仍是良性放大，有利于市场继续上行；我们预计市场在风险偏好上行的背景下，有望使得赚钱效应指标重新转正，推动重回上行趋势。我们的行业配置模型显示，3月将是由困境反转型板块向高景气板块的过渡窗口期。预计3月下旬前困境反转型板块仍有可能维持强势，3月下旬后伴随一季报预告的披露，有望逐渐过渡到高景气板块走强。目前我们跟踪的景气度数据显示，分析师预期增速较高并有上调的板块排名靠前的是交通运输、新能源动力系统、电气设备、专用机械、汽车零部件。

权益基金本周持续下调股票仓位