昨天收盘后，光大银行发了关于“光大转债”到期兑付暨摘牌的第一次提示性公告，引来了部分人的一片哗然。

光大转债是今年3月16日到期，公告说可转债3月13日最后交易日，3月16日最后转股日，3月17日摘牌并发放兑付资金。兑付本息金额105元一张。都是属于正常操作，但因为很多投资者赌光大会拉正股到强赎价，转股价3.35元，130%是1.3*3.35=4.355元，目前光大银行正股3.01元，如果要涨到4.355元，需要涨44.68%，在1个月里光大要涨那么多，几乎是不可能的。而且光大现在也无法下调转股价。

按照集思录的统计，历史上289只退市的可转债中，253只强赎，比例高达87.54%。其中工商银行、中国银行、民生银行、常熟银行、宁波银行、平安银行等6只银行债，全部都是提前强赎的。其中工商银行、中国银行、民生银行的可转债的强赎发生在2015年上半年的大牛市中，常熟银行、宁波银行、平安银行的可转债的强赎发生在2019年的牛市中。光大银行还是因为本身质地因素，无法在2019年的牛市中达到强赎条件，走到今天其实也不奇怪。

况且昨天发公告也是常规操作，理论上说依然可以强拉股价满足强赎条件，只不过股价要涨44.68%而且还要维持15天，几乎是比登天还难。

绝大部分公司发了可转债都希望能提前强赎，因为凭本事借的钱为什么要还？强赎只是摊薄了点老股东的权益。但不是所有的希望都能变成现实，你以为光大公司不想强赎？只不过要拉那么高的股价，而且还要维持15天，还是一个那么巨量的大盘股，不是想就能做到的。

我们做投资的，肯定都是希望能在大概率事件上投资。历史上可转债87.54%是强赎了，6只银行债是强赎了，也不能说明光大转债未来一定会强赎。小概率的事情肯定会发生一部分，况且光大走到现在，不强赎成为大概率的事情了。

那么，怎么防止这种原来大概率的事情，后来变成[文]了小概率呢？

如果你能事先预计到这个问题，当然最好。但如果你是敬畏市场而且还想投的，那么最好还是分散，如果你买了光大债券，其实也不会亏什么，只不过达不到你强赎的预期。还有人买光大的正股，赌光大会拉股价，但我估计即使下跌也跌不多。只是不管买的光大的债券还是正股，不强赎和预期差的太多。如果全仓去搞当然失落，但如果只是5%甚至更小的仓位，那影响就很小了。

如果遇到的是感恩节前的火鸡呢？说实在，我们如果真的遇到这样的事情，我还会在10点钟前高高兴兴的吃着喂食，因为除非你能拆了鸡笼，否则还能做什么呢？

本篇文章来源于微信公众号: 持有封基