中金 | 市场企稳中，资金大幅流入宽基ETF

admin9个月前 (10-08)研报366

Abstract

摘要

全球：发达市场股票型ETF资金大幅流出，通信和金融行业资金流出领先

各类型产品：全球股票型ETF资金流出明显。上周，全球权益类ETF资金流入大幅回落，具体，资金流由此前的净流入315亿美元转为净流出64亿美元。债券类ETF资金净流入小幅下降，上周资金净流入由79亿美元下降至36亿美元。货币ETF产品资金小幅净流出3亿美元。

主要市场：发达市场股票ETF资金大幅流出。上周，发达市场股票ETF资金净流出明显，由净流入314亿美元转为净流出104亿美元，目前发达市场股票ETF整体资金流处于近一年低位；新兴市场股票ETF资金流大幅回升，由净流入0.7亿美元上升至净流入40亿美元，处于近一年高位。债券ETF方面，发达市场债券ETF资金净流入小幅回落，由77亿美元下降至37亿美元，处于近一年低位；新兴市场债券ETF资金降至净流出1.3亿美元。

风格及行业：通信和金融行业资金流出领先。1）风格：上周，大小盘风格方面，大盘风格ETF资金净流出13亿美元，小盘风格ETF资金净流出18亿美元，中盘风格ETF资金净流出41亿美元。综合产品历史资金流情况，大盘风格资金流出幅度最小。成长价值风格方面，价值风格ETF资金净流出22亿美元，平衡风格ETF资金净流出23亿美元，成长风格ETF资金净流出26亿美元。综合产品历史资金流情况，平衡风格资金流出幅度最小。2）行业：上周上游行业资金流入相对明显，下游行业资金流出相对明显。其中，中游基础设施和上游能源行业资金流入领先，资金流入占规模比例分别为0.74%和0.65%，下游通信和金融行业资金流出领先，资金流出占规模比例为1.02%和0.99%。

产品流向：Russell 2000指数ETF资金净流入居前，Morningstar Wide Moat Focus指数ETF资金净流出居前。

国内：宽基ETF资金流入领先，消费主题资金流出居前

市场规模：1）存量：截至2023年9月22日，国内股票型ETF规模合计15,226亿元，其中宽基类产品规模为7,841亿元，行业主题产品规模为6,915亿元。2）市场格局：华夏、易方达和华泰柏瑞非货币ETF规模居于前三，管理规模分别为3,742亿元、2,033亿元和1,817亿元，规模前十大公司市场份额稳定在80%左右。

市场概况：上周国内非货币ETF资金大幅流入，流入金额256亿元，其中股票型和跨境型ETF资金分别净流入236亿元和32亿元，而商品型和债券型ETF资金小幅流出，分别净流出0.2亿元和13亿元。股票型ETF中，宽基和Smart Beta产品资金整体流入，其中宽基产品资金大幅流入232亿元，Smart Beta产品净流入16亿元，而行业主题ETF资金小幅净流出12亿元；行业主题型ETF中，多数行业主题录得资金流出，其中TMT主题ETF资金流出幅度最小，净流出0.1亿元，消费主题ETF资金流出领先，净流出6亿元。在产品资金流上，中证500、沪深300、科创50和中证1000ETF资金净流入居前，中证短融ETF资金净流出居前。

产品动态：上周有10只ETF产品上市，包括中证2000、中证1000增强、国证信息技术创新主题、国有企业红利和中证智选300成长创新策略ETF，本周有1只ETF产品上市，为中证1000增强ETF。

Text

正文

全球市场：发达市场股票型ETF资金大幅流入，通信和金融行业资金流出领先

产品及市场

图表1：过去半年每周全球各类ETF资金流入

注：数据截至2023.9.20

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表2：过去半年每周全球各类ETF资金净流入

注：数据截至2023.9.20

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表3：发达市场/新兴市场股票ETF资金流入/净资产

注：数据截至2023.9.20

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表4：发达市场/新兴市场债券ETF资金流入/净资产

注：数据截至2023.9.20

资料来源：EPFR，中金公司研究部

风格及行业

图表5：全球大盘风格股票ETF资金流入情况

注：数据截至2023.9.20

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表6：全球价值风格股票ETF资金流入情况

注：数据截至2023.9.20

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表7：全球中盘风格股票ETF资金流入情况

注：数据截至2023.9.20

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表8：全球平衡风格股票ETF资金流入情况

注：数据截至2023.9.20

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表9：全球小盘风格股票ETF资金流入情况

注：数据截至2023.9.20

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表10：全球成长风格股票ETF资金流入情况

注：数据截至2023.9.20

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表11：上周行业ETF资金流入/净资产（%, 全球）

注：数据截至2023.9.20

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表12：全球上游行业股票ETF资金流入情况

注：数据截至2023.9.20

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表13：全球中游行业股票ETF资金流入情况

注：数据截至2023.9.20

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表14：全球下游行业股票ETF资金流入情况

注：数据截至2023.9.20

资料来源：EPFR，中金公司研究部

产品流向：Russell 2000指数ETF资金净流入居前，Morningstar Wide Moat Focus指数ETF资金净流出居前。

图表15：上周美国股票ETF资金净流入（出）前十

注：数据截至2023.9.20，红色表示流入(出)前十、金色表示流入(出)后十

资料来源：Morningstar，中金公司研[文]究部

机构情况

图表16：全球权益类ETF管理规模前二十的基金公司

注：数据截至2023.9.20

资料来源：EPFR，中金公司研究部

国内市场：宽基ETF资金流入领先，消费主题资金流出居前

各类型产品

图表17：国内股票ETF规模变化（按指数类别）

注：数据截至2023.9.122

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表18：国内非权益ETF规模变化（按资产类别）

注：数据截至2023.9.22

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表19：2023年以来每周新成立指数基金数量&规模

注：数据截至2023.9.22

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表20：国内ETF管理规模前二十的基金公司

注：数据截至2023.9.22

资料来源：Wind，中金公司研究部

资金流向

图表21：国内ETF资金净流向与沪深300指数走势

注：数据截至2023.9.22

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表22：国内非货币ETF资金净流量(按资产类别)

注：数据截至2023.9.22

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表23：国内股票ETF资金净流量(按指数类别)

注：数据截至2023.9.22

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表24：国内行业主题ETF资金净流量(按细分类别)

注：数据截至2023.9.22

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表25：上周国内非货币ETF资金净流入（出）前十

注：数据截至2023.9.22，红色表示流入(出)前十、金色表示流入(出)后十

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表26：上周国内非货币ETF跟踪指数资金净流入（出）前十

注：数据截至2023.9.22，红色表示流入(出)前十、金色表示流入(出)后十

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表27：上周、本周上市产品明细（ETF & LOF &场外指数基金）

注：数据截至2023.9.22

资料来源：Wind，中金公司研究部

Source

文章来源

本文摘自：2023年9月24日已经发布的《ETF与指数产品周报（133)：市场企稳中，资金大幅流入宽基ETF》

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分析员胡骥聪 SAC 执业证书编号：S0080521010007 SFC CE Ref：BRF083

分析员刘均伟 SAC 执业证书编号：S0080520120002 SFC CE Ref：BQR365

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