本文来自方正证券研究所于2023年10月5日发布的报告《市场资金节前持续流入宽基指数标的，9月公募基金募资规模环比回升》，欲了解具体内容，请阅读报告原文，分析师：刘洋 S1220522100001，联系人：邓璐。

摘要

1.1 宽基指数：A股市场指数窄幅震荡，港股市场指数集体下跌

最近一周（0925-0928），各主要市场指数窄幅震荡，科创50、中证1000指数表现较好，全周上涨0.56%和0.40%，沪深300指数下跌1.32%；港股市场指数集体下跌，恒生指数周跌1.37%，恒生科技指数周跌1.77%。

债券市场方面，中债-新综合财富指数微跌0.02%；商品资产方面，黄金价格持续下跌，全周下跌4.16%，原油价格周涨0.82%。

估值角度，主要市场指数PE估值均处于2015年以来44%分位以下；沪深300指数PE-TTM估值为11.52 倍，处于12%分位水平，创业板指估值处于历史低位。

1.2 行业指数：医药行业周涨2.63%，非银、地产、食饮行业周跌幅超2%

行业指数方面，不同申万一级行业跌多涨少，医药生物行业涨幅领先，周涨幅为2.63%；非银金融、房地产、食品饮料行业跌幅较深，周跌幅分别为3.14%、2.77%和2.45%。

估值方面，钢铁最新PE-TTM为25.06倍，处于2015年以来的71%分位，计算机行业当前估值也处于67%的历史高位；电力设备、国防军工和银行等行业当前估值处于2015年以来的相对低位。

2  主动权益基金周度表现复盘

2.1 收益分布：各类主动权益基金周收益率中位数均为负数

最近一周（0925-0928），普通股票/偏股混合/灵活配置/平衡混合型基金周收益率中位数分别为-0.23%/-0.37%/-0.15%/-0.40%，正收益基金占比在三成左右。

年初以来（0101-0928），普通股票/偏股混合/灵活配置/平衡混合型基金收益率中位数分别为-8.07%/-9.58%/-5.64%/-2.97%；部分普通股票/偏股混合/灵活配置型绩优产品收益表现突出，年初以来涨幅超30%。

2.2 行业主题基金：医药主题基金表现亮眼，港股主题基金平均跌幅近3%

分类型来看，最近一周（0925-0928）不同类型主动权益基金涨跌各半，医药主题基金表现亮眼，周收益均值为2.74%，港股和金融地产主题基金平均跌超2%；量化策略基金和全市场基金（主动管理）的周收益均值分别为0.23%和-0.23%。

年初以来（0101-0928），仅有TMT和周期主题基金实现整体正收益，累计收益平均涨幅为3.60%和0.04%，高于全市场基金平均收益水平；新能源、国防军工、港股和中游制造主题基金表现不佳，年初以来平均跌幅均超过10%。

3 固定收益基金周度表现复盘

3.1 收益分布：纯债基金净值稳步上涨，偏债混合型基金整体下跌

最近一周（0925-0928），纯债基金净值稳步上涨，短期纯债和中长期纯债基金周收益率中位数均0.04%；一级债基同样实现上涨，周收益率中位数为0.06%，偏债混合型基金整体下跌，周收益中位数为-0.10%。

年初以来（0101-0928），短期纯债/中长期纯债/一级债基的收益率中位数在2.4%-3.0%之间，整体表现好于货基；二级债基和偏债混合基金年初以来收益率中位数分别为1.30%和0.35%，部分头部绩优产品年初以来涨幅超6%。

4 指数型基金周度表现复盘

4.1 被动指基：市场资金逢高赎回医药主题标的，宽基指数标的再获大额申购

分类型来看，最近一周（0925-0928）医药生物主题指基表现亮眼，周涨幅均值达2.2%，另有新能源主题、中小市值宽基和债券指基小幅上涨；商品指基跌幅较深，周收益均值为-3.9%，另有海外指基、金融地产主题指基平均跌超2%。

ETF资金流动方面，市场资金持续流入宽基指数标的，大市值和中小市值指数板块周净申购额分别为72.8亿元和24.6亿元，另有海外ETF板块周净申购额达31.4亿元；市场资金逢高赎回医药生物主题标的，板块全周净赎回21.2亿元。

最近一周（0925-0928），300ETF标的获市场资金集中申购，50ETF、1000ETF等不同市值风格宽基标的同样获得较大规模净申购，华泰柏瑞300ETF、华夏50ETF、华夏中证1000ETF周净申购额均超过10亿元。

净流出方面，市场资金逢高赎回医药主题标的，华宝医疗ETF、易方达医药ETF净赎回额在5亿元左右；创业、科创主题标的遭遇较大规模资金赎回，易方达创业板ETF、华夏科创50ETF净赎回额分别为8.32亿元和6.73亿元。

4.2 增强指基：300/500/1000指增产品均整体跑赢对标指数

5 FOF基金周度表现复盘

5.1 收益分布：各类FOF基金均小幅下跌

分类型来看，最近一周（0921-0927）各类FOF基金均小幅下跌，中低权益仓位FOF平均周跌幅大多在0.1%以内，高权益仓位FOF跌幅稍大，普通FOF-偏股型基金平均跌幅近0.2%。

年初以来（0101-0927），不同类型FOF基金收益集体下跌，低权益仓位FOF整体表现占优，普通FOF-偏债/目标风险-稳健型基金平均跌幅在1%以内，普通FOF-偏股/目标日期-[2045年,2060年]/目标风险-积极型三类高权益仓位基金跌幅较深，平均跌幅分别为7.61%、6.38%和6.06%。

7.3 月度发行：9月新成立基金合计募资1072.77亿元，环比回升但仍处于历史较低水平

2023年9月，新成立基金129只，主动权益/纯债/股票指数基金月度发行数量较多，分别为31只、28只和48只；含权债基/FOF/其他类型基金发行数量分别为10只、7只和5只。

129只新成立基金合计募资规模1072.77亿元，较8月（786.36亿元）明显回升，但仍低于2019年以来月度均值（1744.89亿元）。纯债基金和股票指数基金募资规模相对较高，分别为733.42亿元和184.53亿元，主动权益/含权债基/FOF/其他类型基金的募资规模分别为61.62亿元、75.71亿元、13.53亿元和3.97亿元。

7.4 基金申报：ETF基金及增强指数基金申报热度持续火热

最近1周（0925-0928）全市场新申报基金39只，包括主动权益基金13只、固定收益基金（含权债基）7只、指数型基金12只和其他类型基金7只。

指数型基金方面，各家基金公司继续布局ETF基金，万家基金新申报中证红利ETF，富国、景顺长城、华宝申报行业主题ETF基金。

增强指数基金申报热度持续火热，易方达和浦银安盛基金各新申报一只中证2000指增基金，工银瑞信和银华基金分别申报一只双创50增强ETF和一只科创板50增强ETF，创金合信基金新申报一只北证50指增基金。

主动权益基金方面，南华基金和万家基金各新申报一只量化策略基金，后者定位为红利策略基金。

8 基金市场重要资讯

8.1 前三季度公募基金累计分红超1400亿元，债券型基金是分红主力

据中国证券报，截至9月28日，今年以来已有2320只基金（不同份额分开计算）合计分红1434.08亿元。其中，股票型基金和混合型基金分红金额仅占今年以来基金分红总额的12.58%，债券型基金成为今年以来基金分红的绝对主力，公募REITs分红最为积极，近九成的公募REITs今年以来已实施分红。

8.2 境内首只投资泛东南亚科技产业ETF正式获批

据证券日报，于8月16日获受理的华泰柏瑞南方东英新交所泛东南亚科技ETF（QDII）近日正式获批。这是全市场首只沪（上交所）新（新交所）互挂产品，同时也是境内首只投资泛东南亚科技产业的ETF。该指数主要是追踪东南亚和新兴亚洲市场中最大的30家科技公司的表现，汇集了公司注册地在印度、新加坡、印尼、泰国、越南、马来西亚等国家的数字经济与科技板块核心资产企业。该产品的获批是我国公募基金创新产品中互挂产品的又一次突破。

8.3 社保基金年度报告出炉，成立以来年均投资收益率7.66%

据上海证券报，全国社会保障基金理事会发布的2022年社保基金年度报告显示，社保基金自成立以来的年均投资收益率7.66%，累计投资收益16575.54亿元。2022年，社保基金投资收益率为-5.07%（扣除非经常性损益后的投资收益率为-4.53%）。

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