本文来自方正证券研究所于2023年7月17日发布的报告《港股及海外主题权益基金表现领涨，监管持续发声促进REITs市场发展》，欲了解具体内容，请阅读报告原文，分析师：刘洋 S1220522100001，联系人：邓璐。主动权益基金：普通股票/偏股混合/灵活配置/平衡混合基金周收益率中位数分别为1.05%/1.03%/0.57%/0.47%，正收益基金数量占比超七成；港股和周期主题基金表现亮眼，周收益均值分别为3.83%和3.08%，另有消费、金融地产和TMT主题基金平均周涨幅超1%；医药生物和国防军工主题基金全周分别平均下跌0.56%和0.50%；全市场基金（主动管理）和量化策略基金的周收益均值分别为1.02%和0.99%。固定收益基金&含权债基：纯债基金净值平稳上涨，短期纯债和中长期纯债基金周收益率中位数分别为0.06%和0.05%；各类含权债基中位收益均为正值，一级债基/二级债基/偏债混合基金周收益率中位数分别为0.09%、0.25%和0.34%。指数型基金：不同市值风格宽基指数标的均获大额申购，大市值、中小市值及全市场指数板块周净申购额分别为35.1亿元、27.9亿元和14.4亿元；金融地产主题板块资金净流出，周净赎回额为10.7亿元；沪深300/中证500/中证1000指增基金的超额收益均值分别为0.11%/-0.17%/0.25%。FOF基金：各类FOF基金集体下跌，低权益仓位FOF跌幅相对较浅，普通FOF-偏债/目标风险-稳健/目标日期-[2025年,2035年]基金平均跌幅在0.5%以内；普通FOF-偏股/目标日期-[2045年,2060年]等高权益仓位FOF平均跌幅接近1%。全市场新成立基金18只，合计募资197.40亿元，数量及募资规模较前周均有所上升。全市场新发行基金19只，主动权益、固定收益、含权债基、指数型、FOF和其他类型基金新发数量分别为4只、5只、2只、1只、6只和1只。全市场新申报基金35只，包括主动权益基金11只、固定收益基金（含权债基）3只、指数型基金16只和其他类型基金5只；博时、宏利、东方3家基金公司各新申报一只绿色普惠主题金融债券指数基金。上交所倡导常态化开展REITs信息披露，促进REITs市场健康持续发展；公募基金费率改革工作启动，将分三阶段稳步降低综合投资成本；私募顶层设计补短板，行业合规稳健发展更可期。本报告基于历史数据分析，不构成任何投资建议；受宏观经济环境、市场风格变化等因素影响，基金的业绩存在一定的波动风险；基金发行市场热度不及预期风险。1.1 宽基指数：A股市场指数普遍上涨，港股市场强劲上涨最近一周（0710-0714），除科创50指数微跌0.03%外，其余各主要市场指数均实现上涨，创业板指表现较好，全周上涨2.53%；港股市场强劲上涨，恒生指数和恒生科技指数周涨幅分别高达5.71%和8.39%。债券市场方面，中债-新综合财富指数上涨0.10%；商品资产方面，黄金价格上涨1.39%，原油价格上涨1.91%。主要市场指数PE估值均处于2015年以来35%分位以下；沪深300指数最新PE-TTM估值为11.85倍，处于22%分位水平，创业板指估值处于历史低位。1.2 行业指数：电子、食品饮料行业周涨幅超3%，地产、煤炭、轻工行业周跌超1%行业指数方面，多数申万一级行业实现上涨，其中电子和食品饮料行业领涨，周涨幅超3%，另有基础化工、传媒、石油石化等6个行业周涨幅超2%；房地产、煤炭、轻工制造行业出现回调，周跌幅均超过1%。估值方面，汽车最新PE-TTM为30.98倍，处于2015年以来的83%分位，计算机行业当前估值也处于75%的历史高位；煤炭、有色金属和银行等行业当前估值处于2015年以来的相对低位。2.1 收益分布：普通股票/偏股混合基金周收益中位数涨超1%最近一周（0710-0714），普通股票/偏股混合/灵活配置/平衡混合型基金周收益率中位数分别为1.05%/1.03%/0.57%/0.47%，正收益基金数量占比超七成。年初以来（0101-0714），普通股票/偏股混合/灵活配置/平衡混合型基金的收益率中位数分别为-1.82%/-2.65%/0.00%/-0.88%；部分普通股票/偏股混合/灵活配置型绩优产品收益表现亮眼，年初以来涨幅超50%。2.2 行业主题基金：港股主题和周期主题基金表现亮眼分类型来看，最近一周（0710-0714），港股和周期主题基金表现亮眼，周收益均值分别为3.83%和3.08%，另有消费、金融地产和TMT主题基金平均周涨幅超1%；与之相对，医药生物和国防军工主题基金全周分别平均下跌0.56%和0.50%；全市场基金（主动管理）和量化策略基金的周收益均值分别为1.02%和0.99%。年初以来（0101-0714），TMT主题基金累计收益平均涨幅为17.76%，另有科技主题基金平均上涨3.01%，高于全市场基金平均收益水平；国防军工、医药生物和港股主题基金表现不佳，年初以来平均跌幅超过6%。3.1 收益分布：纯债基金净值平稳上涨，各类含权债基中位收益均为正值最近一周（0710-0714），纯债基金净值平稳上涨，短期纯债和中长期纯债基金周收益率中位数分别为0.06%和0.05%；各类含权债基中位收益均为正值，一级债基/二级债基/偏债混合基金周收益率中位数分别为0.09%、0.25%和0.34%。年初以来（0101-0714），短期纯债/中长期纯债/一级债基的收益率中位数在2.0%-2.8%之间，整体表现好于货基；二级债基和偏债混合基金年初以来收益率中位数分别为2.02%和1.52%，部分头部绩优产品年初以来涨幅超8%。4.1 被动指基：海外指基表现亮眼，不同市值风格宽基标的均获大额申购分类型来看，最近一周（0710-0714）海外指基表现亮眼，周涨幅均值达4.1%，另有沪港深宽基、大市值宽基和科技主题指基平均周涨幅超2%；国防军工主题指基整体下跌，周收益均值为-0.3%。ETF资金流动方面，不同市值风格宽基指数标的均获大额申购，大市值、中小市值及全市场指数板块周净申购额分别为35.1亿元、27.9亿元和14.4亿元；金融地产主题板块出现资金净流出，周净赎回额为10.7亿元。最近一周（0710-0714），不同市值风格宽基标的均获大额申购，华泰柏瑞300ETF和华夏1000ETF周净申购额分别为26.56亿元和14.40亿元，另有多只跟踪沪深300、中证1000、科创50指数的ETF标的获不同幅度的资金申购。净流出方面，易方达1000ETF净赎回9.15亿元，另有多只TMT及金融板块标的遭遇资金净赎回。4.2 增强指基：300/1000指增产品跑赢对标指数，年初至今1000指增产品平均超额超3%最近一周（0710-0714），沪深300/中证500/中证1000指增基金的超额收益均值分别为0.11%/-0.17%/0.25%，300/1000指增产品跑赢对标指数。年初以来（0101-0714），三大主流赛道产品的超额收益均值分别为0.48%/0.78%/3.65%；1000指增产品整体表现较好，头部产品超额收益均超5%。5.1收益分布：各类FOF基金集体下跌，低权益仓位FOF跌幅相对较浅分类型来看，最近一周（0706-0712）各类FOF基金集体下跌，低权益仓位FOF跌幅相对较浅，普通FOF-偏债/目标风险-稳健/目标日期-[2025年,2035年]基金平均跌幅在0.5%以内；普通FOF-偏股/目标日期-[2045年,2060年]等高权益仓位FOF平均跌幅接近1%。 年初以来（0101-0712），不同类型FOF基金收益表现分化，低权益仓位FOF整体表现占优，目标风险-稳健/普通FOF-偏债/目标日期-[2025年,2035年]基金的平均收益为正值，普通FOF-偏股/目标风险-积极两类高权益仓位FOF基金跌幅较深，平均收益分别为-2.74%和-2.19%。最近一周（0707-0713）主动QDII基金平均收益为2.71%，表现出色；嘉实全球互联网、华宝海外科技、易方达亚洲精选、华泰柏瑞亚洲企业4只基金表现大幅领先，周涨幅分别高达9.96%、8.95%、7.15%和7.13%。最近一周（0710-0714）REITs基金表现继续回升，周收益均值为1.16%，中金安徽交控REIT、红土创新盐田港REIT、国金中国铁建REIT表现领先，周涨幅均超5%。7.1基金成立：全市场新成立基金18只，合计募资197.40亿元最近1周（0710-0714），全市场新成立基金18只，合计募资197.40亿元，数量募资规模较前周有所上升。主动权益基金和指数型基金新成立数量最多，均为5只，广发中证汽车ETF和大成纳指1000ETF两只产品募资规模相对较高。 固定收益/含权债基/量化策略/FOF基金新成立数量基金分别为4只、1只、1只和2只；银华顺和（中长期纯债）、华安添勤（中长期纯债）、天治鑫祥利率债（中长期纯债）发行规模较大，募资规模分别为79.60亿元、42.00亿元、30.00亿元。7.2 基金发行：交银施罗德出资5000万元自购新发基金交银启嘉最近1周（0710-0714）全市场新发行基金19只，主动权益/固定收益/含权债基/指数/FOF/其他类型基金新发数量分别为4只、5只、2只、1只、6只和1只。 主动权益基金方面，交银施罗德基金新发行一只偏股混合基金，为交银启嘉，公司以自有资金出资5000万元认购该产品，持有时间不少于1年。7.3 基金申报：博时、宏利、东方3家公司各新申报一只绿色普惠主题金融债券指数基金最近1周（0710-0714）全市场新申报基金35只，包括主动权益基金11只、固定收益基金（含权债基）3只、指数型基金16只和其他类型基金5只。 指数型基金方面，博时、宏利、东方3家基金公司各新申报一只绿色普惠主题金融债券指数基金；鹏华基金和汇添富基金各新申报一只中证电信主题ETF；富国基金新申报一只QDII指数基金，为纳斯达克100ETF。8.1 上交所倡导常态化开展REITs信息披露 ，促进REITs市场健康持续发展据上海证券报，7月12日，上海证券交易所发布通知称，REITs业绩说明会是基金管理人履行信息披露职责、回应投资者关切、保护投资者合法权益的重要渠道。为进一步推进“开门办审核、开门办监管、开门办服务”，提升REITs治理水平，促进REITs市场健康持续发展，上交所积极倡导已上市REITs产品通过业绩说明会等方式加强投资者交流。8.2 公募基金费率改革工作启动，将分三阶段稳步降低综合投资成本据上海证券报，中国证监会7月8日发布消息，已制定公募基金行业费率改革工作方案，将监管引导推动与行业主动作为相结合，指导公募基金行业稳妥有序开展费率机制改革，支持公募基金管理人及其他行业机构合理调降基金费率。改革工作将分阶段稳步推进，通过两年左右时间逐步降低公募基金综合投资成本。具体而言，主动权益类基金的管理费率、托管费率将统一降至不超过1.2%、0.2%，公募基金证券交易佣金费率将有所下降，销售环节收费将逐步规范。8.3 私募顶层设计补短板，行业合规稳健发展更可期据证券时报，《私募投资基金监督管理条例》于近日正式公布，这是私募行业的首部行政法规。相关人士认为，《条例》一方面将近些年私募行业行政监管规则、政策和自律管理规则中的要求写入行政法规，提升规则效力层级别；另一方面，将《证券投资基金法》中只适用于私募证券投资基金的部分监管制度统一适用于所有类型私募基金，完善了私募基金监管的一些基础性制度，提高了违法违规成本，必将推动私募基金行业合规稳健发展。1、报告中相关基金类型的数量和平均收益统计的基金池要求：被动指数基金要求成立满1月，主动管理基金要求成立满3月，此外仅统计非ETF联接的初始基金；2、报告中的收益统计不包含资管大集合转公募的产品；发行数量统计不包含转型基金、非初始基金；发行规模统计不包含转型基金。本报告基于历史数据分析，不构成任何投资建议；受宏观经济环境、市场风格变化等因素影响，基金的业绩存在一定的波动风险；基金发行市场热度不及预期风险。
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