【方正金工】不同风格宽基标的资金流向出现分化，10家公司集中申报中证A50ETF基金

admin6个月前 (01-10)研报454

本文来自方正证券研究所于2024年1月7日发布的报告《不同风格宽基标的资金流向出现分化，10家公司集中申报中证A50ETF基金》，欲了解具体内容，请阅读报告原文，分析师：刘洋 S1220522100001，联系人：邓璐。

摘要

1、基金表现回顾

主动权益基金：普通股票/偏股混合/灵活配置/平衡混合型基金周收益率中位数分别为-3.92%/-4.01%/-2.99%/-1.64%，正收益基金数量占比不足一成；除周期主题基金逆市上涨0.97%外，其余类型主动权益基金均遭遇下跌，TMT主题基金跌幅最深，平均下跌6.27%；量化策略基金和全市场基金（主动管理）的周收益均值分别为-2.10%和-3.76%。

固定收益基金&含权债基：纯债基金净值平稳上涨，短期/中长期纯债基金周收益率中位数分别为0.05%和0.03%；含权债基收益表现分化，一级债基平均上涨0.03%，二级债基/偏债混合基金平均下跌0.39%和0.47%。

指数型基金：不同市值风格宽基标的资金流向出现分化，中小市值和大市值板块全周分别净流出87.5亿元和23.8亿元，科创板、创业板相关标的获大额申购，带动全市场指数板块净流入54.8亿元；债券ETF板块净流出31.5亿元，TMT和SmartBeta板块净流入额均超20亿元。300/ 500/ 1000指增基金超额收益均值为0.55%/0.90%/1.08%，全部跑赢业绩基准。

FOF基金：近一周（20231228-20240103）各类FOF基金净值集体上涨，高权益仓位FOF领涨，普通FOF-偏股/目标日期-[2045年,2060年]/ 目标风险-积极基金分别上涨1.01%、1.00%和0.86%；低权益仓位FOF涨幅较小，普通FOF-偏债/目标风险-稳健型基金周涨幅均值分别为0.37%和0.45%。

2、基金成立及发行

全市场新成立基金10只，合计募资7.6亿元。招商基金成立市场首只跟踪中证2000指数的指增产品，募资规模4.43亿元。

全市场新发行基金22只，主动权益/固定收益/含权债基/指数型/量化策略基金新发数量分别为9只、1只、6只、5只和1只。中欧基金发行旗下首只被动指数型基金产品，为中欧中证机器人指数（发起式）。

全市场新申报基金共37只，包括主动权益基金5只、固定收益基金（含权债基）9只、指数型基金18只和其他类型基金5只。易方达、大成、富国等十家公司集中申报中证A50ETF；海富通和华夏基金各申报一只港股行业主题ETF基金；天弘基金新申报一只跟踪日经225指数的QDII指数基金。

3、基金市场重要资讯

联博基金获准正式展业，外商独资公募加速入场；宽基市场投资再添新品种，10家公募抢滩布局中证A50指数产品。

风险提示

本报告基于历史数据分析，不构成任何投资建议；受宏观经济环境、市场风格变化等因素影响，基金的业绩存在一定的波动风险；基金发行市场热度不及预期风险。

报告正文

1 主要市场指数周度表现回顾

1.1 宽基指数：A股港股市场指数全面下跌，创业板指、科创50跌超5%

最近一周（0102-0105），A股主要指数全面下跌，创业板指和科创50指数跌幅最深，分别下跌6.12%和5.20%，中证1000和北证50指数跌幅也均超过3%；港股市场同步下跌，恒生指数和恒生科技指数分别下跌3.00%和4.57%；美股市场同步回调，标普500和纳斯达克100分别下跌1.52%和3.09%。

债券市场方面，中债-新综合财富指数周涨幅为0.08%；商品资产方面，黄金和石油价格分化，周收益分别为-0.93%和3.21%。

主要市场指数PE估值均处于2015年以来25%分位以下；沪深300指数最新PE-TTM估值为10.68 倍，处于3%分位水平，创业板指估值处于历史低位。

1.2 行业指数：电子、计算机行业跌超6%，煤炭、公用等高股息行业逆市上涨

行业指数方面，各申万一级行业涨少跌多，电子和计算机行业跌幅分别高达6.42%和6.16%，通信、电力设备等多个行业跌幅超3%；煤炭行业逆市大涨5.59%，另有公用事业、石油石化、钢铁、银行等行业实现上涨。

估值方面，钢铁行业最新PE-TTM为21.75倍，处于2015年以来的62%分位，农林牧渔行业当前估值也处于历史高位；国防军工、电力设备和银行等行业当前估值处于2015年以来的相对低位。

2 主动权益基金周度表现复盘

2.1 收益分布：普通股票/偏股混合基金中位跌幅在4%左右

最近一周（0102-0105），普通股票/偏股混合/灵活配置/平衡混合型基金周收益率中位数分别为-3.92%/-4.01%/-2.99%/-1.64%，正收益基金数量占比不足一成。

年初以来（0101-0105），普通股票/偏股混合/灵活配置/平衡混合型基金收益率中位数分别为-3.92%/-4.01%/-2.99%/-1.64%。

2.2 行业主题基金：TMT、新能源主题基金净值遭遇大跌，周期主题基金平均收益为正

分类型来看，最近一周（0102-0105）除周期主题基金逆市上涨0.97%外，其余类型主动权益基金均遭遇下跌，TMT主题基金跌幅最深，平均下跌6.27%，科技、新能源和中游制造主题基金平均跌幅也均超过5%；量化策略基金和全市场基金（主动管理）的周收益均值分别为-2.10%和-3.76%。

3 固定收益基金周度表现复盘

3.1 收益分布：纯债基金净值平稳上涨，二级债基/偏债混合基金净值下挫

最近一周（0102-0105），纯债基金净值平稳上涨，短期纯债和中长期纯债基金周收益率中位数分别为0.05%和0.03%；含权债基收益表现分化，一级债基平均上涨0.03%，二级债基和偏债混合基金净值下挫，平均下跌0.39%和0.47%。

年初以来（0101-0105），短期纯债/中长期纯债/一级债基的收益率中位数在0.03%-0.05%之间，整体表现好于货基；二级债基和偏债混合基金年初以来收益率中位数分别为-0.39%和-0.47%。

4 指数型基金周度表现复盘

4.1 被动指基：各类被动指基全数下跌，不同风格宽基标的资金流向出现分化

分类型来看，最近一周（0102-0105）各类型指数基金全数下跌，TMT、科技和国防主题指基跌幅较深，周跌幅均值分别为6.1%、5.7%和5.1%；债券、商品及周期主题指基相对抗跌，平均跌幅在1%之内。

ETF资金流动方面，不同市值风格宽基标的资金流向出现分化，中小市值和大市值板块全周分别净流出87.5亿元和23.8亿元，科创板、创业板相关标的获大额申购，带动全市场指数板块净流入54.8亿元；除此之外，债券ETF板块净流出31.5亿元，TMT和SmartBeta板块净流入额均超20亿元。

最近一周（0102-0105），市场资金逢低申购科创、创业相关标的，华夏、易方达、广发等多家公司旗下科创50ETF以及易方达创业板ETF获集中申购；不同300ETF标的互有申赎，华泰柏瑞300ETF净流出50.57亿元，嘉实300ETF和易方达300ETF净流入额均超15亿元；另有多只红利波动策略产品及半导体主题产品获较大规模的净申购。

净流出方面，除华泰柏瑞300ETF外，多只中小市值风格宽基标的及债券ETF标的遭遇较大规模资金赎回，海富通短融ETF、南方500ETF、广发1000ETF净赎回额均在20亿元左右。

4.2 增强指基：300/500/1000指增产品全部跑赢对标指数

最近一周（0102-0105），沪深300/中证500/中证1000指增基金的超额收益均值分别为0.55%/0.90%/1.08%，三大指增产品全部跑赢业绩基准。

年初以来（0101-0105），三大主流赛道产品的超额收益均值分别为0.55%/0.90%/1.08%。

5 FOF基金周度表现复盘

5.1 收益分布：年初以来各类FOF基金平均收益均为负值

分类型来看，最近一周（20231228-20240103）各类FOF基金净值集体上涨，高权益仓位FOF领涨，普通FOF-偏股/目标日期-[2045年,2060年]/ 目标风险-积极型基金周涨幅均值分别为1.01%、1.00%和0.86%；低权益仓位FOF涨幅较小，普通FOF-偏债/目标风险-稳健型基金周涨幅均值分别为0.37%和0.45%。

年初以来（0101-0103），不同类型FOF基金平均收益均为负值，低权益仓位FOF相对抗跌，普通FOF-偏债/目标风险-稳健型基金平均跌幅在0.3%以内，普通FOF-偏股/目标风险-积极/目标日期-[2045年,2060年]三类高权益仓位基金跌幅较深，平均跌幅分别为1.05%、0.89%和0.85%。

6 其他类型基金周度表现复盘

6.1 主动QDII基金平均收益为-1.7%

最近一周（1229-0104）主动QDII基金平均收益为-1.7%，摩根中国世纪领涨，周收益为2.96%，另有天弘越南市场、华夏大中华信用精选涨幅超过1%。

6.2 REITs基金平均收益为-3.68%

最近一周（0102-0105）REITs市场基金周收益均值为-3.68%，华泰江苏交控REIT上涨1.31%，浙商沪杭甬高速REIT、华夏越秀高速REIT涨幅接近1%

7 基金成立与发行回顾

7.1 基金成立：市场新成立基金10只，合计募资7.6亿元

最近1周（0102-0105），全市场新成立基金10只，合计募资7.6亿元。

本周新成立基金仅包括指数和量化策略两类产品，新成立数量分别为9只和1只；银华基金新成立一只国证港股通创新药主题ETF，募资规模为2.36亿元；招商基金新成立一只中证2000指增基金，募资规模4.43亿元，为市场首只跟踪中证2000指数的指增产品。

7.2 基金发行：中欧基金发行旗下首只被动指数型基金

最近1周（0102-0105）全市场新发行基金22只，主动权益/固定收益/含权债基/指数型/量化策略基金新发数量分别为9只、1只、6只、5只和1只。

指数型基金方面，华夏基金发行两只中证全指行业主题ETF基金，分别跟踪中证全指可选消费指数和中证全指信息技术指数；中欧基金发行旗下首只被动指数型基金产品，为中欧中证机器人指数（发起式）。

7.3 基金申报：十家基金公司集中申报中证A50ETF

最近1周（0102-0105）新申报基金共37只，包括主动权益基金5只、固定收益基金（含权债基）9只、指数型基金18只和其他类型基金5只。

指数型基金方面，易方达、大成、富国等十家基金公司集中申报中证A50ETF；海富通和华夏基金各申报一只港股行业主题ETF基金，分别跟踪港股通中国H股金融行业指数和恒生港股通文化娱乐指数。

其他基金方面，天弘新申报一只跟踪日经225指数的QDII指数基金。

8 基金市场重要资讯

8.1 联博基金获准正式展业，外商独资公募加速入场

据证券日报，1月2日，联博集团宣布，旗下的外商独资企业联博基金于近日获得中国证监会核发的《经营证券期货业务许可证》，正式成为在中国开展公募基金业务的全球资产管理公司之一。近年来，外商独资公募在境内加速布局。截至目前，境内成立的外商独资公募已有9家。受访业内人士认为，外商独资公募在境内展业过程中，具有全球资产配置、资产管理和运作经验等方面的优势，但也可能会面临“水土不服”问题，需要积极适应国内市场环境。

8.2 宽基市场投资再添新品种，10家公募抢滩布局中证A50指数产品

据证券日报，2024年1月2日，中国证监会官网消息显示，易方达基金、嘉实基金、大成基金、华宝基金、平安基金、华泰柏瑞基金、富国基金、摩根基金、工银瑞信基金、银华基金等10家基金公司均上报了中证A50交易型开放式指数证券投资基金。这意味着宽基ETF市场将迎来一批兼具潜力和活力的新产品。多位接受《证券日报》记者采访的业内人士表示，宽基ETF策略容量大，是囊括了更多行业龙头的ETF品种，从2023年市场情况来看，规模增长前十的股票ETF中，有7只是宽基ETF。而中证A50聚焦50家来自多行业的龙头公司，合计流通市值超过12万亿元。

9 附注及风险提示

9.1 附注

1、报告中相关基金类型的数量和平均收益统计的基金池要求：被动指数基金要求成立满1月，主动管理基金要求成立满3月，此外仅统计非ETF联接的初始基金；

2、报告中的收益统计不包含资管大集合转公募的产品；发行数量统计不包含转型基金、非初始基金；发行规模统计不包含转型基金。

9.2 风险提示

方正金工团队