【周大福（1929.HK）】同店恢复势头良好，预计FY2024开店相对保守——2023财年年报点评（唐佳睿/田然）

admin1年前 (2023-06-11)研报419

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【周大福（1929.HK）】同店恢复势头良好，预计FY2024开店相对保守——2023财年年报点评

报告摘要

公司FY2023营收同比减少4.30%,本公司股东应占溢利同比减少19.78%

6月8日，公司公布2023年年报：FY2023实现营业收入946.84亿港元，同比减少4.30%，实现本公司股东应占溢利53.84亿港元，折合成全面摊薄EPS为0.54港元，同比减少19.78%。拆分来看，2HFY2023实现营业收入481.49亿港元，同比减少12.06%，实现本公司股东应占溢利20.49亿港元，折合成全面摊薄EPS为0.20港元，同比减少34.58%。

同时，公司公布2023年4月1日至5月31日未经审核之主要经营数据：公司集团零售值同比增长38.1%，其中：中国内地零售值同比增长34.6%，中国香港、中国澳门及其他市场零售值同比增长64.6%。

公司FY2023综合毛利率下降6.25个百分点，期间费用率下降2.34个百分点

FY2023公司综合毛利率为22.36%，同比下降6.25个百分点。拆分来看，2HFY2023公司综合毛利率为21.20%，同比下降5.03个百分点。

FY2023公司期间费用率为15.08%，同比下降2.34个百分点，其中，销售/管理/财务费用率分别为10.53%/3.93%/0.62%，同比分别变化-1.77/-0.65/+0.08个百分点。2HFY2023公司期间费用率为15.82%，同比上升0.22个百分点，其中，销售/管理/财务费用率分别为10.89%/4.18%/0.75%，同比分别变化-0.08/ -0.06/ +0.37个百分点。

FY2023周大福珠宝门店净增1633家，传承系列依旧维持拳头地位

截至2023年3月31日，公司集团门店共计7,655家，其中：中国内地周大福珠宝品牌门店共计7,269家（FY2023净增1,631家），中国香港及中国澳门及其他市场周大福珠宝品牌门店共计135家（FY2023净增2家）。FY2023周大福传承系列占内地整体黄金产品零售值约40%。

风险提示：门店拓展不及预期，业内竞争加剧，金价波动加剧风险。

发布日期：2023-06-09

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