【交控科技（688015.SH）】新签订单快速增长，业绩将走出疫情影响——2022年报点评（杨绍辉/陈佳宁）

admin1年前 (2023-04-11)研报473

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【交控科技（688015.SH）】新签订单快速增长，业绩将走出疫情影响——2022年报点评‍

报告摘要

22年业绩受到疫情影响

交控科技2022年实现营业收入24.7亿元，同比下降4.4%，主要由于疫情及项目交付进度调整；归母净利润2.3亿元，同比下降21.1%，主要由于项目交货延期及研发投入增加。综合毛利率为37.9%，同比上升2.3个百分点，主要由于产品结构优化及成本控制增强；净利率为10.5%，同比下降1.0个百分点，主要由于疫情影响下，计提信用减值损失大幅增加。公司拟分红每股0.37元。

第五代PB-TACS信号系统首次实现收入

2022年公司信号系统总承包业务实现收入19.1亿元，同比下降16.4%，但毛利率同比提升3.26个百分点，第五代PB-TACS信号系统首次实现收入。零星销售业务实现收入4.3亿元，同比增长131.2%，主要由于公司示范平台、障碍物检测系统及信号系统相关业务大量交货。维保维护服务实现收入1.3亿元，同比增长11.2%，主要由于维保维护服务合同量有所增长。

持续加大研发投入，新产品实现多项工程化应用

公司2022年研发投入为3.0亿元，同比增长12.2%。公司持续开展城市轨道交通行业关键核心技术的研发及产业化工作，不断提高公司的核心竞争力。22年公司新产品实现多项工程转化，其中公司第五代PB-TACS信号系统成功中标成都地铁30号线并将实现工程化应用，新一代信号系统自主虚拟编组AVCOS中的列车主动感知技术相关产品也将在北京地铁13号线改造项目、成都轨道交通13号线、27号线、30号线及市域线路轨道交通资阳线上实现工程应用。

新签订单快速增长

公司2022年累计中标金额26.4亿元，其中信号系统项目新增中标额25.4亿元，同比增长40.7%，含5条新建线路和3条延长线。截至2022年底，公司在手订单金额合计57.7亿元。公司新签订单快速增长，在手订单充足，饱满订单保障长期发展。

风险提示：行业政策变化风险、产品降价风险、新业务拓展不顺风险

发布日期：2023-04-08

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