●核心观点：宏观流动性方面，上期央行OMO累计净投放560亿元；海外流动性方面，上期各期限美债收益率整体下行，美国5月ISM制造业指数46.9%，制造业总体走弱特征明显，美联储6月加息预期降温，但并不意味本轮加息结束。微观资金供求方面，新基金发行量环比上行，发行份额估算约为40.08亿，北向资金净流入+50.21亿，两融资金净流入+20.87亿，股票型ETF净流入+220.04亿。

宏观流动性与资金价格

●上周央行公开市场累计净投放560亿元。5月29日-6月2日，央行累计投放790亿元，累计回笼230亿元，合计净投放560亿元。其中，逆回购到期180亿元，投放790亿元。未来一周，逆回购到期790亿元。

●上周银行间市场主要资金利率变化不一。截至6月2日，R007和DR007均价为1.93%和1.83%，较5月26日分别变化-21.87bp和-8.92bp; R001和DR001均价为1.42%和1.75%，较5月26日分别变化-11.10bp和+19.20bp。

●各期限美债收益率整体下行。截至6月2日，2年期、5年期、10年期、30年期分别较5月26日变动-4bp、-8bp、-11bp、-8bp至4.50%，3.84%，3.69%和3.88%。

微观流动性与资金供求

●北向资金转为净流入，上周累计净流入+50.21亿元，环比变动+229.09亿元。截至6月2日，2023年北向资金累计净流入1760.31亿元。

●两融余额环比上行，近一周两融资金净流入+20.87亿元。截至6月1日，两融余额约16138亿元，环比变动约+47亿元；两融余额占A股流通市值2.31%，环比变动+0.011pct。两融交易额2947亿元，占A股成交额7.80%，环比变动+0.01pct。本周两融资金净流入+20.87亿元，较上周变动+76.33亿元。

●股票型ETF份额较上期变动+220.04亿份。分类来看，宽基指数类变动+93.28亿份，行业主题类变动+126.76亿份。其中，券商、金融类ETF份额增加较多，半导体、农林牧渔类ETF份额减少较多。

风险提示：限于数据可得性存在统计不够完备的风险，部分未披露数据为依据历史数据估算所得，存在模型失效导致的测算误差风险及数据统计误差风险。海外货币政策收紧下，美联储激进加息风险导致外部流动性冲击超预期。国内货币政策宽松不及预期，资金价格上行风险。国内稳增长政策落地不及预期，融资需求下行风险。当前全球宏观环境存在较多不确定性，全球经济衰退概率上升风险。海外地缘政治冲突加剧风险，全球政治局势复杂严峻化、地缘政治持续恶化和扩大化。

夏凡捷 SAC执业证书编号：S1440521120005

姚皓天 SAC执业证书编号：S1440523020001

本篇文章来源于微信公众号: 陈果A股策略